國(guó)內(nèi)A股IPO重啟尚無時(shí)間表，國(guó)際市場(chǎng)仍處于冰封狀態(tài)，在這一背景下，昨日(4月18日)，記者獲悉，全球網(wǎng)上零售公司LightInTheBoxHoldingCo.,Ltd。(中文名蘭亭集勢(shì))已正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交相關(guān)文件，有望成為今年第一家在美上市的中國(guó)公司。
在業(yè)內(nèi)人士看來，2012年Q4扭虧的這家外貿(mào)B2C網(wǎng)站，選擇眼下上市同其最新業(yè)績(jī)表現(xiàn)相關(guān)，小額外貿(mào)電商的模式加上差異化的經(jīng)營(yíng)使其順利走上IPO之路。但亦有觀點(diǎn)指出，對(duì)蘭亭集勢(shì)來說，在運(yùn)營(yíng)成本以及整個(gè)產(chǎn)品鏈條上亦存在短板，后市獲得認(rèn)可的難度較大。
有望年內(nèi)首家赴美上市
最新消息顯示，蘭亭集勢(shì)昨日已正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交相關(guān)文件，最大融資規(guī)模8625萬美元，交易代碼為“LITB”。
記者了解到，蘭亭集勢(shì)成立于2007年，控股公司注冊(cè)在開曼群島，通過其在中國(guó)的子公司及其關(guān)聯(lián)公司開展全球網(wǎng)上零售業(yè)務(wù)。
根據(jù)招股書，蘭亭集勢(shì)網(wǎng)站目前涵蓋了服裝、電子產(chǎn)品、玩具、飾品、家居用品、體育用品等14大類，共6萬多種商品。2012年，其服飾銷售達(dá)8027萬美元，占比40.2%;電子通信設(shè)備銷售達(dá)4208萬美元，占比21%;零件配件銷售額達(dá)4070萬美元，占比20.3%。上述文件顯示，蘭亭集勢(shì)在2012年Q4扭虧為盈，扣除利息與納稅之后，凈利潤(rùn)111.5萬美元。
分析人士認(rèn)為，過去幾年蘭亭集勢(shì)一直專注于電商外貿(mào)B2C領(lǐng)域，選擇該時(shí)點(diǎn)上市，很可能是因其業(yè)績(jī)已達(dá)標(biāo)。ChinaVenture投中集團(tuán)高級(jí)分析師馮坡告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，除了財(cái)務(wù)狀況較好的考慮外，蘭亭集勢(shì)選擇在這一時(shí)點(diǎn)上市同其背后的投資機(jī)構(gòu)亦有關(guān)�！白畛醯耐顿Y是在2008年，第一輪進(jìn)去的機(jī)構(gòu)已經(jīng)有5年了，機(jī)構(gòu)也有退出壓力，因而在背后主動(dòng)推動(dòng)蘭亭盡快上市�！�
據(jù)悉，2008年，蘭亭集勢(shì)獲得了聯(lián)創(chuàng)策源500萬美元的第一輪投資。而后，在2009年以及2010年，又分別獲得了聯(lián)創(chuàng)策源和金沙江創(chuàng)投1127萬美元的第二輪投資及聯(lián)創(chuàng)策源、金沙江創(chuàng)投和摯信資本3500萬美元的第三輪投資。
就目前的形勢(shì)來看，國(guó)內(nèi)A股重啟IPO尚無時(shí)間表，而國(guó)際市場(chǎng)仍處于冰封狀態(tài)，2012年只有歡聚時(shí)代(即改名后的多玩YY)和唯品會(huì)兩家公司實(shí)現(xiàn)IPO，蘭亭集勢(shì)或成今年第一家在美上市中國(guó)公司。
運(yùn)營(yíng)成本或高企
有觀點(diǎn)認(rèn)為，外貿(mào)電商具備中國(guó)制造的明顯優(yōu)勢(shì)，還節(jié)省了眾多中間環(huán)節(jié)，節(jié)省海外用戶的成本是外貿(mào)電商獲得青睞的重要原因。
在馮坡看來，蘭亭集勢(shì)并不那么美好。從工廠到消費(fèi)者，在供應(yīng)鏈上蘭亭節(jié)省了很多中間環(huán)節(jié)，但這只是表面，省去的這些環(huán)節(jié)及其中的風(fēng)險(xiǎn)都要由蘭亭來承擔(dān)。“毛利率有40%多，凈利率只有1%，說明其整個(gè)運(yùn)營(yíng)的成本很高，并沒有看上去那么好�！�
據(jù)悉，蘭亭集勢(shì)在海外市場(chǎng)能夠獲得成功，主要依靠搜索引擎優(yōu)化以及谷歌的廣告。而谷歌不斷調(diào)整算法以及廣告投放成本的急劇上漲，勢(shì)必會(huì)給依賴搜索引擎的外貿(mào)B2C帶來影響。馮坡認(rèn)為，蘭亭是一個(gè)面向國(guó)際市場(chǎng)的B2C，跟國(guó)內(nèi)的眾多平臺(tái)無太多正面競(jìng)爭(zhēng)，在獲取客戶的成本上可能相對(duì)低一些。但需要向海外用戶推廣網(wǎng)站，把規(guī)模做大就需要投入較多的資金。
業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，蘭亭上市能否成功并不需要太過擔(dān)憂，“在美國(guó)市場(chǎng)上市相對(duì)容易，有投資者買單就可以。”其披露的財(cái)報(bào)看上去尚可，但問題主要還在于國(guó)外的投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)的真實(shí)性是否相信。
同步播報(bào)
蘭亭集勢(shì)凈營(yíng)收額：4年增長(zhǎng)超30倍
回顧蘭亭集勢(shì)的發(fā)展軌跡，在中國(guó)電商界較為“異常”，這或許與創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的人脈背景存在正比關(guān)系。值得注意的是，其招股說明書內(nèi)容顯示，該公司2008~2012年間的凈營(yíng)收額、毛利潤(rùn)額、毛利潤(rùn)率等重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，基本呈現(xiàn)“一路向上翹”的曲線。
去年Q4首次實(shí)現(xiàn)盈利
與國(guó)內(nèi)電商行業(yè)通過兇猛的價(jià)格戰(zhàn)廝殺以尋找出路的情況不同，蘭亭集勢(shì)另辟“財(cái)路”，以對(duì)接海外B2C平臺(tái)為切入口找到了一條不尋常的路徑。
蘭亭集勢(shì)是由郭去疾、文心、張良、劉俊等聯(lián)合創(chuàng)辦于2007年的一家B2C外貿(mào)電商網(wǎng)站，即把中國(guó)商品銷往美國(guó)為主的跨國(guó)B2C電商平臺(tái)。該公司在深圳擁有自己的采購(gòu)及物流，主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品外包、市場(chǎng)營(yíng)銷、網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)以及海外銷售。
該公司2012年Q4財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該季度凈營(yíng)收額為6475萬美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為172.9萬美元，扣除利息與納稅之后，凈盈利額為111.5萬美元，首次實(shí)現(xiàn)盈利，此前一直處于虧損狀態(tài)。
除了首次盈利外，根據(jù)美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，該公司的凈營(yíng)收額從2008年到2012年的4年間增長(zhǎng)超30倍，此數(shù)據(jù)也極為惹眼。
吸引眼球的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還遠(yuǎn)不止這些�！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)蘭亭集勢(shì)招股書相關(guān)數(shù)據(jù)匯總后發(fā)現(xiàn)，蘭亭集勢(shì)2008年至2012年，凈營(yíng)收額分別為626萬美元、2605萬美元、5869萬美元、1.16億美元和2億美元;毛利潤(rùn)額分別為138萬美元、829萬美元、1711萬美元、3877萬美元和8355萬美元;毛利潤(rùn)率分別為22.1%、31.8%、29.2%、33.4%和41.8%。值得注意的是，不管是蘭亭集勢(shì)的凈營(yíng)收額、毛利潤(rùn)額還是毛利潤(rùn)率，2008年至2012年間，基本皆保持在上漲態(tài)勢(shì)中。
據(jù)其招股說明書介紹，目前，蘭亭集勢(shì)通過17種主要語言服務(wù)全球顧客，主要市場(chǎng)在歐洲和北美。在2012年，其98%的收入來自海外用戶，其中歐洲、北美、南美及其他國(guó)家市場(chǎng)分別帶來營(yíng)收1億美元、4799萬美元、1288萬美元和3773萬美元，分別占比50.7%、24%、6.4%和18.9%。
對(duì)于B2C電商來說，蘭亭集勢(shì)的業(yè)務(wù)所涉及到的相關(guān)產(chǎn)品，毛利率并不高。但蘭亭集勢(shì)通過集合國(guó)內(nèi)的供應(yīng)商向國(guó)際市場(chǎng)提供“長(zhǎng)尾式采購(gòu)”模式，以尋求差異化營(yíng)銷，其盈利主要來源于制造成本的低廉與價(jià)格差。
創(chuàng)始人曾任職亞馬遜、谷歌
一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)立，往往與創(chuàng)始人的過往從業(yè)背景存在極大關(guān)系，這點(diǎn)在蘭亭集勢(shì)身上體現(xiàn)得極為明顯。
在2012年4月21日首屆中國(guó)天使投資人大會(huì)上，蘭亭集勢(shì)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官郭去疾曾表示，他是一個(gè)偶然的創(chuàng)業(yè)者。如果沒有創(chuàng)業(yè)，他可能會(huì)在外企里面繼續(xù)做高管，也可能成為一個(gè)風(fēng)投里面的投資經(jīng)理人，但新東方聯(lián)合創(chuàng)始人徐小平的一個(gè)電話改變了他后來的人生軌跡。
記者注意到，在郭去疾的從業(yè)簡(jiǎn)歷中，有兩個(gè)身份特別醒目：一個(gè)是谷歌中國(guó)四大創(chuàng)始人之一，另一個(gè)是在加盟谷歌之前，他曾供職于亞馬遜。
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本文標(biāo)題：蘭亭集勢(shì)重啟中概股IPO：運(yùn)營(yíng)成本或成短板
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